«Зеленые» облигации и устойчивые инвестиции. Кипр занимает четвертое место в еврозоне.

Кипр занимает четвертое место в еврозоне по доле ценных бумаг, обеспеченных устойчивым развитием, в общем объеме выпуска. Общая стоимость «зеленых» облигаций и облигаций, финансирующих экологические и социальные проекты, достигла 1,42 миллиарда евро. На их долю приходится 9,5% рынка, что выше, чем у Германии и Греции.

Высокий рейтинг обусловлен, прежде всего, выпуском государственных облигаций в 2023 году на сумму 1 миллиард евро. На их долю приходится приблизительно 70 процентов от общей суммы. Таким образом, анализ, опубликованный Центральным банком Кипра, подчеркивает как важность этого финансирования, так и ограниченное участие небанковских компаний.

Что такое зеленые облигации?

Облигация — это форма займа. Инвестор предоставляет деньги правительству, банку или компании, которые обязуются вернуть их на определенных условиях. Инвестор также обычно получает проценты.

«Зеленые облигации» используются для финансирования экологических проектов. Эти деньги можно потратить, например, на возобновляемые источники энергии, модернизацию зданий для снижения потребления электроэнергии, более экологичный транспорт или управление водными ресурсами.

Следовательно, это не грант. Эмитент берет деньги в долг и должен их вернуть, а также указывает проекты, на которые будут использованы средства.

Более широкая категория ценных бумаг, обеспеченных устойчивым развитием, включает в себя несколько типов инструментов. Помимо «зеленых» облигаций, она включает социальные облигации и облигации, сочетающие финансирование экологических и социальных целей. Отдельная группа включает ценные бумаги, связанные с достижением конкретных целей устойчивого развития.

Четвертое место занимает доля рынка.

Данные относятся к марту 2026 года. Франция достигла доли в 9,6 процента, всего на 0,1 процентного пункта выше, чем Кипр. Доля Германии составила 8,7 процента, а Греции — 5,8 процента.

В рейтинге сравнивается рыночная доля таких ценных бумаг в каждой стране, а не объем полученного финансирования. Таким образом, крупная экономика может выпускать значительно больше облигаций, обеспечивающих устойчивое развитие, и при этом иметь более низкую процентную ставку.

Это также не рейтинг экологических показателей стран. Высокая доля облигаций указывает на метод финансирования, но сама по себе не свидетельствует о том, сколько энергии страна производит из возобновляемых источников или насколько эффективно она сокращает выбросы.

Один миллиард евро из одного государственного вопроса

Наибольший вклад в результат внесли облигации устойчивого развития, выпущенные в 2023 году Управлением по управлению государственным долгом. Их стоимость составила 1 миллиард евро.

Оставшиеся примерно 422 миллиона евро приходятся на «зеленые» облигации, выпущенные почти исключительно банками. Доля частных нефинансовых компаний остается небольшой.

Это важное различие. Правительства и банки уже используют этот метод привлечения средств, но рынок еще не получил широкого распространения в других секторах. Высокое место в рейтинге обусловлено прежде всего крупными государственными выпусками облигаций, а не многочисленными проектами, финансируемыми компаниями.

Какие облигации еще отсутствуют?

По состоянию на март 2026 года кипрские эмитенты не выпускали социальные облигации или облигации, связанные с Целями устойчивого развития.

В последней категории финансовые условия могут зависеть от достижения заранее определенных целевых показателей, таких как сокращение выбросов. Это отличается от механизма распределения средств зеленых облигаций на конкретные инвестиции.

Анализ указывает на эти области как на возможности для дальнейшего развития рынка. Увеличение числа эмитентов также снизит зависимость страны от одной единственной государственной облигации.

Финансирование — это только начало.

«Зеленые» облигации могут помочь привлечь средства для капиталоемких инвестиций. Однако прозрачность также имеет решающее значение: инвесторы должны знать, на что были потрачены средства и каких результатов достигли финансируемые проекты.

Четвертое место свидетельствует о том, что устойчивые долговые ценные бумаги уже занимают значительную долю на внутреннем рынке. Следующим испытанием станет развитие выпуска таких ценных бумаг вне рамок государства и банков, а также использование этого финансирования для конкретных экологических и социальных проектов.

Источники: Центральный банк Кипра, Philenews, Совет Европейского союза.